Tesla hisseleri Salı günü işlemlerinde %-4.1 kayıpla baskı altında
kalırken, satışların merkezinde Nvidia’nın CES 2026’da otonom sürüş tarafında
attığı adımların yarattığı “rekabet haritası yeniden çiziliyor” algısı öne
çıktı. Piyasa, Tesla’nın değerlemesinde önemli yer tutan otonomi/robotaksi
hikâyesinin yalnızca şirket içi teknoloji ilerlemesine değil, aynı zamanda
dışarıdan gelen platform rekabetine daha duyarlı hale geldiğini fiyatladı.
Nvidia’nın Las Vegas’taki CES duyurularında öne
çıkan başlık, otonom araç geliştirmeye yönelik açık kaynaklı yapay zekâ
modelleri ve araçlar ailesi oldu. Bu yaklaşım, otonom sürüş geliştiren ekipler
için “başlangıç maliyetini” ve entegrasyon süresini aşağı çekebilecek bir
çerçeve sunuyor: üreticiler ve tedarikçiler, sıfırdan model/araç zinciri kurmak
yerine Nvidia ekosistemi üzerinde daha hızlı deneme–yanılma yapabilir. Piyasa tarafında
bu, otonominin daha fazla oyuncu tarafından daha kısa sürede “yeterince iyi”
seviyeye getirilebileceği ve dolayısıyla Tesla’nın otonomi alanındaki
farklılaşma avantajının göreceli olarak daralabileceği şeklinde yorumlandı.
Satışları hızlandıran ikinci unsur ise Nvidia
CEO’su Jensen Huang’ın, şirketin bir iş ortağıyla 2027’de robotaksi hizmetini
test etmeyi planladığını söylemesi oldu. Bu mesaj, Nvidia’nın otonom sürüşte
sadece donanım sağlayıcısı değil, yazılım–platform ve hatta hizmet katmanına uzanan
daha iddialı bir konuma göz kırptığı şeklinde okundu. Bu çerçevede Tesla ve
Waymo gibi oyuncuların alanı, “çip + yazılım platformu + ekosistem”
yaklaşımıyla daha yoğun bir rekabet baskısı altında görüldü; Tesla hissesi de
bu başlık altında otonomi priminin yeniden iskonto edilmesi ile karşılaştı.
Bu fiyatlamayı güçlendiren zemin, Tesla’nın
çekirdek EV cephesinde zaten artan rekabet ve talep hassasiyetiyle karşı
karşıya olması. BYD’nin 2025’te Almanya ve Birleşik Krallık’ta Tesla’dan daha
fazla elektrikli araç satması, Avrupa tarafında “liderlik–momentum” algısını
BYD lehine besliyor. Buna ek olarak Almanya verileri, Tesla’nın Aralık ayında
2.032 adet satışla yıllık bazda yaklaşık %48 gerilediğine işaret ederken, 2025
toplamında Tesla satışlarının %48,4 düşüşle 19.390 adede indiği görülüyor;
dikkat çekici nokta, bu zayıflığın Almanya’da elektrikli araç kayıtlarının
2025’te %43,2 artarak 545.142 adede çıktığı bir yılda yaşanması. Böyle bir
tabloda, Tesla’yı taşıyan ana anlatılardan biri olan otonomi/robotaksi
başlığında rekabetin sertleştiği algısı, hisse üzerinde daha hızlı ve daha
yüksek beta ile çalışıyor.
ABD’de EV talebini destekleyen vergi/teşvik mekanizmalarına dair
belirsizlikler de yatırımcıların “hacim–marj dengesi” konusunda temkinli kalmasına
neden oluyor. Teşviklerin zayıfladığı veya şartlarının sıkılaştığı dönemlerde
üreticilerin fiyatlama gücü baskılanırken, rekabetin kızıştığı bir ortamda
indirim döngüsü ve kârlılık tartışmaları daha görünür hale geliyor; bu da Tesla
gibi yüksek beklentiyle fiyatlanan hisselerde gün içi oynaklığı büyütebiliyor.
Gün sonunda Tesla’daki geri çekilme, tek bir
manşetten çok, Nvidia’nın otonom sürüş hamlesinin “platform rekabeti” algısını
güçlendirmesi ve bunun zaten rekabet/talep baskısıyla hassaslaşmış bir zeminde
fiyatlara hızlı yansıması şeklinde okunuyor.
